[導(dǎo)語] 春節(jié)長假歸來，甲醇裝置運行不穩(wěn)定、剛需補(bǔ)貨以及注冊問題等等利好支撐，近期歐美和印度甲醇市場積極推漲，而節(jié)后中國、東南亞等地價格則持續(xù)回撤，維持底部震蕩走勢。歐美和中國、東南亞區(qū)域分化而行，著實令人費解。下面就來分析分析背后的原因。

表12020年1月31日和2020年2月24日西北歐、美國和中國甲醇價格對比

巴豆酸,石墨粉,二氧化氯消毒劑,食品級氫氧化鈣

區(qū)域 2020年1月31日 2020年2月24日 漲跌 漲跌幅 FOB西北歐 264.18 284.715 20.53 7.77% FOB美國海灣 324.285 337.589 13.3 4.10% CFR中國 252.5 223.5 -29 -11.49%

表22020年12月27日和2020年2月24日印度甲醇價格對比

巴豆酸,石墨粉,二氧化氯消毒劑,食品級氫氧化鈣

區(qū)域 2019年12月27日 2020年2月24日 漲跌 漲跌幅 CFR印度 205 277.5 72.5 35.37%

2月上中旬開始，美國甲醇始終部分甲醇裝置運行不穩(wěn)定，且近兩日美國一套175萬噸/年甲醇裝置短時停車后重啟，當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商集中剛需補(bǔ)貨交付合約，故美國價格積極上推。說到此就不得不提，進(jìn)入2020年1月份至本周，印度甲醇市場價格持續(xù)逼漲至275-280美元/噸，受到當(dāng)?shù)厣贁?shù)船貨因為交稅問題遲遲未有卸貨，另外印度當(dāng)?shù)匾驗榧状歼M(jìn)口貨物注冊政策等等制約伊朗船貨暫時難以?？课骱０缎敦浀鹊葐栴}，印度當(dāng)?shù)刭I家被動采買非伊朗船貨，當(dāng)?shù)貎r格持續(xù)“水漲船高”，而考慮到自身的物流費用、物流周期以及當(dāng)?shù)貎r格持續(xù)高位，價差較大情況指引下，沙特、阿曼、卡特爾以及東南亞等地貨物從1月份開始至近期持續(xù)發(fā)往印度當(dāng)?shù)劁N售，既擴(kuò)大了自身銷售利潤又緩解了去往亞洲其他區(qū)域的相對較高的物流成本。因此相應(yīng)的縮減了中東以及東南亞等地區(qū)域非伊朗貨物的可銷售比例和數(shù)量，而美國2月上中旬開始，美國當(dāng)?shù)夭糠旨状佳b置運行不穩(wěn)定，當(dāng)?shù)貜S商集中剛需補(bǔ)貨交付合約故美國當(dāng)?shù)貎r格持續(xù)追高，而歐洲區(qū)域多數(shù)貨物發(fā)往美國、印度等地高價區(qū)域套利，歐洲可售貨物同樣縮減，當(dāng)?shù)責(zé)o形當(dāng)中被動拉高，成交重心則順勢而上，而美國居高不下價格同樣吸引了多數(shù)追求高價的主產(chǎn)區(qū)區(qū)域的貨源流入，因此印度和美國區(qū)域的高價區(qū)域直接吸收了大量的非伊朗船貨介入，被動導(dǎo)致了其他目標(biāo)銷售區(qū)域東南亞、臺灣、韓國和中國等地非伊朗貨源的間接縮減，而伊朗仍舊受到自身天然氣供氣問題等等原因裝置恢復(fù)始終緩慢，短期內(nèi)無法順利抵達(dá)中國等地交付2020年長約船貨。

因此春節(jié)假期歸來（2月10日至14日），雖然中國受到伊朗重要甲醇裝置在2月12日晚間逐步重啟恢復(fù)、沿海下游烯烴裝置皆有不同程度的降負(fù)運行或者停車檢修、傳統(tǒng)需求恢復(fù)遲滯需求萎縮等等利空堆積下，主力商家積極調(diào)低報盤，沿海甲醇市場無量空跌局面凸顯。但CFR中國價格并未有跟隨現(xiàn)貨加速下行，節(jié)后（2月10日至2月14日）非伊朗船貨可售貨物的不足以及下游的集中買入美金，2月10日至2月14日一周，部分2月下旬到港以及3月中旬到港的非伊朗甲醇船貨成交在251美元/噸和260美元/噸皆有，而上周雖然亦有聽聞少數(shù)非伊朗船貨成交在235美元/噸，但從2月初至今，CFR中國價格下跌速度相對沿?，F(xiàn)貨人民幣價格而言相對緩慢且跌幅相對有限。而考慮到2020年非伊朗長約的成本以及非伊朗廠商跟中國長約簽訂比例，2月份至今，非伊朗船貨到港成本已積極提升，但可售數(shù)量依然十分有限且多數(shù)仍集中在少數(shù)人家以及下游手中。

巴豆酸,石墨粉,二氧化氯消毒劑,食品級氫氧化鈣

而隨著去往高價區(qū)域主動報價的中東、東南亞貨源愈發(fā)增多，以及高價區(qū)域逐步被陸續(xù)到港的貨物填充，高價區(qū)域也將逐步修正回歸至理性市場，另外伊朗、馬油和美國近日再度短時停車重啟恢復(fù)的175萬噸/年甲醇裝置，庫存逐步累積供應(yīng)量陸續(xù)恢復(fù)，裝港發(fā)船貨物逐步回歸正常，后期可流通的非伊朗船貨和伊朗船貨逐步增多的情況下，全球多地甲醇美金市場或?qū)⒃俣然貧w至合理區(qū)間價差。

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